Статья 185 Уголовного кодекса Российской Федерации (далее – УК РФ) регулирует преступления, связанные с злоупотреблениями при эмиссии и обороте ценных бумаг, а также с уклонением от раскрытия обязательной информации․ В статье предусмотрены несколько подпунктов (185․1‑185․6), каждый из которых имеет свои признаки, санкции и судебную практику․

Содержание статьи 185 УК РФ

1. Статья 185 – Злоупотребления при эмиссии ценных бумаг․
2. Статья 185․1 – Злостное уклонение от раскрытия или предоставления информации, определённой законодательством РФ о ценных бумагах․
3. Статья 185․2 – Нарушение порядка учёта прав на ценные бумаги․
4. Статья 185․3 – Манипулирование рынком (инсайдерская торговля, сговор)․
5. Статья 185․4 – Воспрепятствование осуществлению или незаконное ограничение прав владельцев ценных бумаг․
6. Статья 185․5 – Фальсификация решений общего собрания акционеров (участников) или совета директоров․
7. Статья 185․6 – Прочие деяния, предусмотренные частью 1 пункта 5 настоящей статьи (например, сокрытие информации о доходах от ценных бумаг)․

Ключевые понятия и пороги ущерба

Согласно последним поправкам (ФЗ № 79 от 6 апреля 2024 г․):

• «Крупный ущерб» – сумма ущерба, превышающая 2 млн 250 тыс․ рублей;
• «Особо крупный ущерб» – сумма ущерба, превышающая 5 млн 500 тыс․ рублей;
• Для части 185․1 и 185․3 порог «крупного ущерба» установлен в 1 млн рублей (по некоторым подстатьям)․

Превышение указанных порогов влечёт ужесточение наказания: от штрафа до лишения свободы на срок до 6 лет, а в случае особо крупного ущерба – до 10 лет․

Подробный разбор подпунктов

Злоупотребления при эмиссии ценных бумаг

К преступлению относится:

• Внесение в проспект ценных бумаг недостоверных сведений;
• Умышленное сокрытие информации, влияющей на решение инвесторов;
• Нарушение порядка размещения и распределения ценных бумаг․

Судебная практика 2023‑2024 годов показывает, что в большинстве дел признаётся факт «злоупотребления» уже при первой попытке скрыть существенные сведения в проспекте․

Злостное уклонение от раскрытия или предоставления информации

Это один из самых часто применяемых пунктов в делах о финансовых рынках․ К признакам относятся:

• Уклонение от раскрытия информации, обязательной в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг»;
• Предоставление заведомо неполной или ложной информации;
• Действия, не причинившие крупный ущерб, но квалифицируемые как покушение на преступление․

Согласно комментариям к ст․ 185․1 (2023 г․), состав преступления считается оконченным, если действия привели к крупному ущербу․ При отсутствии ущерба – возможно лишь привлечение к ответственности за покушение․

Нарушение порядка учёта прав на ценные бумаги

Преступление охватывает:

• Нарушения в ведении реестра прав на ценные бумаги;
• Отсутствие своевременного отражения изменений в реестре, способных вызвать общественно опасные последствия;
• Сокрытие или искажение сведений о праве собственности․

Важно: не каждое нарушение порядка учёта считается уголовным; должно быть доказано, что нарушение могло привести к ущербу или иным опасным последствиям (см․ комментарий к ст․ 185․2, 2024 г․)․

Манипулирование рынком

К манипулированию относятся:

• Использование инсайдерской информации для получения выгоды;
• Создание искусственного спроса/предложения («дроппинг», «памп‑энд‑дамп»);
• Сговор участников рынка․

В 2025 г․ в Уголовный кодекс был внесён пункт о «избежании убытков», который расширил понятие ущерба: теперь учитывается также экономия средств, которую лицо избежало благодаря неправомерным действиям․

Воспрепятствование осуществлению прав владельцев ценных бумаг

К этому преступлению относится:

• Отказ в созыве общего собрания акционеров;
• Незаконный отказ регистрировать участие в собрании;
• Проведение собрания без необходимого кворума․

Фальсификация решений органов управления

Преступление включает:

• Подделку протоколов общего собрания акционеров;
• Изменение решений совета директоров или наблюдательного совета;
• Использование поддельных решений для совершения сделок․

Другие деяния

Сюда могут входить действия, не подпадающие под вышеуказанные подпункты, но связанные с сокрытием информации о доходах от ценных бумаг, уклонением от уплаты налогов и т․п․

Судебная практика 2023‑2025 гг․

Процедурные особенности привлечения к ответственности

• Инициатива расследования․ Дела по ст․ 185 часто инициируются Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) совместно с Следственным комитетом․
• Экспертиза․ Для доказательства крупного ущерба привлекаются независимые финансовые эксперты, которые оценивают потери инвесторов․
• Уголовное преследование․ По окончании предварительного расследования дело передаётся в суд․ При наличии признаков «особо крупного ущерба» суд может назначить максимальное наказание․

Как избежать уголовной ответственности по ст․ 185

1. Своевременное раскрытие информации․ Обеспечьте полное и достоверное заполнение проспекта и иных обязательных документов․
2. Контроль за реестром прав․ Ведение реестра должно происходить в соответствии с требованиями ФСФР, а любые изменения фиксируются без задержек․
3. Запрет инсайдерской торговли․ Внедрите внутренние политики, запрещающие использование конфиденциальной информации в личных сделках․
4. Организация собраний акционеров․ Соблюдайте кворум, своевременно публикуйте уведомления и протоколы․
5. Юридический аудит․ Проводите регулярные проверки compliance‑службой, чтобы выявить потенциальные нарушения до их материализации․

Статья 185 УК РФ и её подпункты образуют систему правовых норм, направленных на защиту честности и прозрачности российского рынка ценных бумаг․ Последние поправки (2024‑2025 гг․) усиливают ответственность за крупный и особо крупный ущерб, а также вводят новые критерии (избежание убытков)․ Для участников рынка крайне важно поддерживать высокий уровень комплаенса, вести точный учёт и раскрывать всю требуемую информацию․

При возникновении вопросов по конкретному делу рекомендуется обратиться к квалифицированному юристу, специализирующемуся на финансовом праве, который сможет оценить риски и подготовить надёжную правовую позицию․

Дата последнего обновления статьи: 7 апреля 2024 г․ (с учётом поправок Федерального закона № 79‑ФЗ от 6 апреля 2024 г․)