Биржевые сделки – это «точка пересечения» двух правовых миров: гражданского законодательства и специального биржевого регулирования. В России Гражданский кодекс не содержит прямого определения биржевой сделки, оставляя детали Федеральному закону № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». В Казахстане же ст. 156 Гражданского кодекса РК дала самостоятельное определение, которое в 2025 г. остаётся актуальным. Ниже – подробное сравнение и практические выводы.

Россия: ГК РФ, ФЗ-39 и «точки касания»

Глава 7 ГК РФ «Ценные бумаги» (ст. 142–149.5)

Ключевой момент: в редакции Федерального закона от № 142-ФЗ (в силе с г.) ГК РФ не раскрывает понятие биржевой сделки. Вместо этого:

• ст. 142 определяет ценную бумагу как документ (в т.ч. электронный), удостоверяющий права и подлежащий предъявлению для их осуществления;
• ст. 153 даёт общее определение сделки – волевое действие, направленное на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей;
• ст. 429.1 (введена в 2023 г.) допускает электронную форму биржевого договора через центрального контрагента (CCP).

ФЗ-39 «О рынке ценных бумаг» – «место рождения» биржевой сделки

Согласно ст. 3 ФЗ-39:

1. Биржевые сделки – это договоры купли-продажи ценных бумаг, заключённые на организованных торгах (например, на Мосбирже).
2. Сделки могут быть немедленной поставки (спот), срочные (форварды, фьючерсы, опционы).
3. Биржа сама не выступает стороной сделки, а лишь фиксирует и рассчитывает её (ст. 6 ФЗ-39).

Таким образом, в России ГК РФ задаёт «фундамент» – объекты и форму, а ФЗ-39 – «архитектуру» – порядок заключения и расчётов.

Казахстан: ст. 156 ГК РК «Биржевые сделки»

Прямое определение

ст. 156 ГК РК (в редакции от № 268-XIII, действует в 2025 г.):

• Биржевые сделки – это договоры, заключаемые участниками биржевой торговли в ходе публичных торгов на организованном рынке.
• Объектами выступают биржевые товары, к которым отнесены:
  • ценные бумаги;
  • иностранная валюта;
  • сельхозпродукция и металлы (по перечню Нацбанка РК).
• Особенность: казахстанский биржевой договор считается заключённым не в момент согласования сторонами условий, а в момент регистрации сделки биржей (п. 2 ст. 156).

Субсидиарное применение ГК РК

Если Закон РК «О рынке ценных бумаг» молчит по конкретному вопросу (например, о форварде), применяются общие нормы ГК РК (гл. 15 «Сделки») с поправкой на биржевую специфику.

Таблица-шпаргалка: Россия vs Казахстан

Практические стандартные ситуации

Ситуация 1. Покупка акций «Газпрома» через Мосбиржу (РФ)

1. Инвестор подаёт заявку в торговой системе.
2. Момент заключения – «matсh» заявок (согласие сторон).
3. Расчёты через НКД (национальный расчётный депозитарий).
4. ГК РФ применяется для вопросов недействительности, порядка передачи прав (ст. 146.2).

Ситуация 2. Покупка акций Kaspi.kz на бирже AIX (Казахстан)

1. Инвестор подаёт заявку.
2. Биржа регистрирует сделку – с этого момента она считается заключённой.
3. Расчёты через центральный депозитарий.
4. Споры о недействительности – в хозяйственных судах РК, применяясь ст. 156 ГК РК и подзаконные акты.

Что ждёт рынок: тренды-2026

• Россия: Минюст готовит поправки в ГК РФ, которые закрепят «токенизированные ценные бумаги» как новый объект биржевой торговли (проект ФЗ, апрель 2026 г.).
• Казахстан: Нацбанк РК планирует разрешить полный расчёт криптовалютой на AIX, но только для «квалифицированных инвесторов» (дорожная карта-2026).

Биржевая торговля в обеих странах строится на двухуровневой системе: базовые нормы гражданского кодекса задают общие принципы, а специальное биржевое законодательство – детали. Главное отличие – Казахстан включил определение биржевой сделки прямо в ГК, тогда как Россия оставила его за рамками Кодекса. Это влияет на момент заключения и судебную практику, но не меняет экономической сущности: биржевые сделки остаются консенсуальными, возмездными и двусторонними, а биржа – лишь посредником, никогда не выступающим стороной договора.

Дата актуализации: