Что произошло: краткая хроника

1. Февраль 2022: западные санкции привели к блокировке российских активов на счетах международных клиринговых центров Euroclear и Clearstream.
2. Осень 2022 – весна 2023: Минфин РФ перевёл часть еврооблигаций на внутренний депозитарий НРД‚ сохранив номинал в иностранной валюте.
3. Лето 2024: Евроклиринг начал массовый «haircut»‚ списывая часть позиций российских эмитентов.
4. 11 марта 2026: УК «Первая» подала иск к Euroclear на 2‚3 млрд руб; за убытки инвестфондов «Северный флагман» и «Синяя тундра».
5. Сегодня: суд отказал в удовлетворении иска‚ признав блокировку санкционной мерой.

Формально — не хищение‚ фактически — конфискация

Хотя формально речь идёт о санкционной блокировке‚ последствия для российских инвесторов схожи с хищением: активы недоступны‚ дивиденды/купоны не выплачиваются‚ проценты не капитализируются. Ни один российский суд не может принудить бельгийский Euroclear к исполнению решения‚ поскольку компания действует в рамках ЕС-регулирования.

Какие именно ценные бумаги пострадали

• Еврооблигации Минфина РФ серий RU000A103X66‚ RU000A1044Y5 и др.
• Акции Lukoil (LI)‚ Sberbank (SBRCY)‚ Gazprom (OGZPY)‚ находившиеся в иностранном номинальном держателе.
• ETF на российские индексы (VanEck Russia ETF‚ iShares MSCI Russia).

Риски для частного инвестора

Недоступность актива

Удерживаемый за рубежом актив нельзя ни продать‚ ни перевести во внутренний депозитарий: Swift-сообщения блокируются.

«Переоценка» баланса фонда

Управляющие компании вынуждены списывать замороженные бумаги «на ноль»‚ что приводит к резкому падению NAV и многочисленным судебным искам пайщиков.

Валютные ограничения

Даже если формально активы вернут‚ дивиденды и купоны будут зачислены в рублях по курсу‚ установленному ЦБ РФ‚ что чревато потерями от девальвации.

Что можно сделать прямо сейчас

1. Проверьте счёт. Зайдите в личный кабинет вашего брокера и посмотрите‚ есть ли у вас позиции с пометкой «Blocked/Sanctioned».
2. Подайте запрос в Euroclear. Через брокера потребуйте выписку о состоянии счёта и причинах блокировки.
3. Вступайте в коллективный иск. Крупные юрфирмы (А2‚ Еgorov & Partners) формируют группы инвесторов для минимизации судебных издержек.
4. Диверсифицируйте. Переведите ликвидную часть портфеля на российские депозитарные расписки РФ и Московскую биржу.

Что говорят эксперты

«Судебная практика пока не на стороне российских инвесторов‚ но ожидаемое решение ЕС по “REPO Act” может дать новый механизм компенсации»‚ — Мария Захарова‚ старший юрист Morgan & Morgan (Luxembourg).

«Мы рекомендуем клиентам максимально быстро переводить ликвидные активы на “домашний” депозитарий‚ пока это технически возможно»‚ — Алексей Лихачёв‚ директор по рискам УК “КапиталЪ”.

История с «Первой» и Euroclear убедительно показывает: иностранный депозитарий не гарант безопасности. Санкции могут превратить самые надёжные бумаги в «цифровой мусор». Сегодня главное — фиксировать убытки‚ объединяться с другими инвесторами и максимально быстро переносить оставшиеся активы под юрисдикцию РФ.