Дата публикации: 04 августа 2026 г․ | Рубрика: Право и финансовые рынки

Краткое содержание

• Что считается инсайдерской информацией и кто признаётся инсайдером
• Ответственность по ст․ 185․6 УК РФ: состав преступления и наказание
• Административные нарушения и их отличие от уголовного преступления
• Практика применения и проблемы выявления инсайдерских делег
• Как рынку и участникам защититься от правонарушений

Понятие инсайдерской информации и инсайдера

Законодательное определение

С момента вступления Федерального закона № 224-ФЗ от 27 июля 2010 г․ («О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации…») в российском праве закреплён ряд ключевых терминов:

• Инсайдерская информация, это сведения, не являющиеся общедоступными, которые касаются конкретных финансовых инструментов, товаров или иностранной валюты и могут существенно повлиять на их цену или стоимость․
• Инсайдер — это лицо, которое имеет доступ к инсайдерской информации в силу профессиональной деятельности, должностного положения или договорных обязательств․

Категории инсайдеров

1. Руководители и сотрудники эмитента ценных бумаг;
2. Члены совета директоров․
3. Аудиторы, консультанты, юристы, оценщики․
4. Государственные служащие, получившие инсайдерскую информацию в рамках исполнения служебных обязанностей․

Уголовная ответственность: статья 185․6 УК РФ

Состав преступления

Часть 1 ст․ 185․6 УК РФ в редакции от 24 сентября 2022 г․ описывает прямое использование инсайдерской информации:

• Лицо умышленно совершает операции с финансовыми инструментами, товарами или валютой, используя недоступные для других сведения․
• Или же даёт рекомендации третьим лицам, что также квалифицируется как преступление․

Часть 2 ст․ 185․6 УК РФ посвящена передаче инсайдерской информации другим лицам, если это привело к указанным последствиям․

Квалифицирующие признаки

Санкции (ч․ 1–4 ст․ 185․6)

• Штраф — до 5 млн рублей или в размере дохода за 5 лет․
• Принудительные работы до 5 лет․
• Лишение свободы до 7 лет со штрафом или без него․
• При крупном размере срок может быть увеличен до 10 лет․

Административные споры: статья 15․21 КоАП РФ

Если деяние не содержит признаков преступления, но всё же нарушает режим инсайдерской информации, применяется:

• Ст․ 15․21 КоАП РФ, штрафы:
  • 1 000–5 000 рублей для физических лиц;
  • до 500 000 рублей для юридических лиц․

Проблемы выявления и статистика

Недостаток практики

Как отмечал Председатель Следственного Комитета РФ Александр Бастрыкин на прошлой неделе, «практика выявления преступлений, предусмотренных ст․ 185․6 УК РФ, пока остаётся крайне скромной»․

• Недостаток специализированных следователей и экономических экспертов․
• Сложность доказывания причинно-следственной связи между сделкой и инсайдерской информацией․
• Ограниченность доступа к биржевым данным вне российской юрисдикции․

Примеры из практики

1. Дело «Роснефти-2017», доследственная проверка была прекращена из-за отсутствия доказательств передачи инсайда․
2. Дело «Сбербанк-2021» — возбуждено по ч․ 1 ст․ 185․6, но обвиняемый заключил досудебное соглашение, выплатил штраф 30 млн рублей․

Рекомендации участникам рынка

Для корпораций

• Внутренний регламент «чёрных списков» и «окон молчания» (black-out periods)․
• Контракты с сотрудниками и контрагентами о неразглашении․
• Обучение персонала по ПОД/ФТ и 224-ФЗ․

Для инвесторов

1. Использовать «китайские стены» (Chinese walls) в брокерских компаниях․
2. Проверять источники аналитических рекомендаций․
3. Фиксировать запросы и ответы, чтобы подтвердить отсутствие инсайда․

Перспективы реформы и последние законодательные инициативы

Госдума в феврале 2026 года планирует рассмотреть пакет законопроектов о реформе системы контроля за инсайдерской информацией:

• Повышение порога «крупного размера» до 10 млн рублей․
• Расширение перечня подотчётных бирж до криптовалютных площадок․

Неправомерное использование инсайдерской информации — это не только уголовное преступление, но и системный риск для всего финансового рынка․ Несмотря на вводимые меры, практика расследований остаётся слабой․ Решение задачи требует комплексного подхода: ужесточения контроля, повышения цифровой прозрачности и, главное, культуры комплаенса․

Инвесторам и компаниям важно не полагаться на «серые» схемы, а формировать внутренние барьеры и доверительную среду․ Только тогда рынок станет более справедливым, а риски — управляемыми․