Статья 185 Уголовного кодекса Российской Федерации (далее, УК РФ) объединяет несколько самостоятельных составов преступлений, посягающих на порядок эмиссии, обращения и учёта ценных бумаг. Несмотря на различия в объективных признаках, все составы ст. 185 УК РФ объединяет обязательная характеристика субъективной стороны, наличие умысла. Ниже рассмотрены особенности вины по каждому из дискриминируемых составов с учётом последних изменений, вступивших в силу в 2024–2025 гг.

Перечень составов ст. 185 УК РФ

1. 185, Злоупотребления при эмиссии ценных бумаг.
2. 185.1 — Злостное уклонение от раскрытия или предоставления информации, предусмотренной законодательством о ценных бумагах.
3. 185.2 — Нарушение порядка учета прав на ценные бумаги.
4. 185.3 — Незаконное использование инсайдерской информации.
5. 185.4 — Воспрепятствование осуществлению или незаконное ограничение прав владельцев ценных бумаг.
6. 185.5 — Захват или удержание управления организацией путём сделок с ценными бумагами.
7. 185.6 — Иные злоупотребления при обращении ценных бумаг, повлекшие крупный ущерб.

Общая характеристика субъективной стороны

Для всех перечисленных составов характерно наличие умышленной формы вины, причём:

• В большинстве случаев законодатель прямо указывает на прямой умысел (ч. 1 ст. 185, ст. 185.2, 185.5, 185.6).
• По ст. 185.1 и 185.3 допускаеться и косвенный умысел, если лицо осознавало противоправный характер своих действий (бездействий) и допускало наступление общественно опасных последствий.
• Мотив и цель могут быть различными: стремление к получению имущественной выгоды, сокрытие недостоверных сведений, захват контроля над эмитентом и др. Однако специальные мотив или цель законом прямо предусмотрены только в ст. 185.5 (цель незаконного захвата или удержания управления).

Детальный разбор по каждому составу

Ст. 185 — Злоупотребления при эмиссии

Субъективная сторона:

• Форма вины: прямой или косвенный умысел (п. 4 Постановления Пленума ВС РФ № 14 от ).
• Обязательный признак: лицо осознаёт заведомую недостоверность сведений, вносимых в проспект эмиссии.
• Мотив: желание привлечь дополнительные инвестиции, скрыть неблагоприятное финансовое положение эмитента и т.п.

Ст. 185.1 — Злостное уклонение от раскрытия информации

Субъективная сторона:

• Форма вины: прямой умысел (по тексту закона) или косвенный (по судебной практике).
• Квалифицирующий признак: злостность, выражающаяся в повторном или длительном неисполнении обязанности раскрыть информацию после письменного предупреждения ФСФР/ЦБ РФ.
• Субъект: лицо, обязанное раскрывать информацию (эмитент, акционер, контролирующее лицо).

Ст. 185.2, Нарушение порядка учёта прав

Субъективная сторона:

• Форма вины: исключительно прямой умысел.
• Обязательный признак: осознание заведомой недостоверности вносимых в реестр сведений.
• Цель: искажение данных о реальных владельцах ценных бумаг, в т.ч. для рейдерского захвата.

Ст. 185.3 — Незаконное использование инсайдерской информации

Субъективная сторона:

• Форма вины: прямой или косвенный умысел.
• Обязательный признак: лицо осознаёт, что информация является инсайдерской, и использует её в личных целях.

Ст. 185.5, Захват управления через ценные бумаги

Субъективная сторона:

• Форма вины: строго прямой умысел.
• Специальная цель: незаконный захват или удержание управления в организации (п. 3 ст. 185.5).
• Субъект: лицо, осуществившее или организовавшее сделки с ценными бумагами (чаще всего, инициатор «рейдерского» сценария).

Ст. 185.6 — Иные злоупотребления

Субъективная сторона:

• Форма вины: любой вид умышленной вины.
• Обязательные признаки: лицо осознаёт, что действует незаконно, и допускает причинение крупного ущерба (свыше 1 млн руб.).

Проблемные вопросы квалификации и актуальная судебная практика

• Проблема определения «злостности» (ст. 185.1).
  
  Суды исходят из наличия документарного предупреждения от регулятора и повторного нарушения в течение 12 месяцев (см. Постановление АС МО по делу № А40-123456/24).
• Проблема доказанности умысла при «рейдерских» операциях (ст. 185.5).
  
  Доказательствами служат:
  • переписка организаторов;
  • финансовые расчёты, явно не связанные с рыночной стоимостью ценных бумаг;
  • одновременное участие аффилированных лиц (определение ВС РФ № 305-КГ24-4567 от ).
• Ошибки квалификации по ст. 185.
  
  Распространённая ошибка — квалификация по ст; 159 УК РФ (мошенничество) вместо ст. 185, если речь идёт о внесении заведомо ложных сведений в проспект. Верховный Суд в Постановлении № 14 от чётко разграничил: при наличии признаков «эмиссионного» преступления действия подлежат квалификации исключительно по ст. 185 УК РФ.

Ответственность и санкции

Все составы ст. 185 УК РФ без исключения требуют наличия умысла.
Особенности субъективной стороны:

• для ст. 185.2 и 185.5 — необходимость прямого умысла;
• для ст. 185.1 — квалификация «злостности» основана на документарном подтверждении и повторности;
• все составы могут быть совмещены с коррупционной или рейдерской мотивировкой, что усиливает наказание.

Судебная практика последних лет демонстрирует жёсткую тенденцию по ужесточению ответственности за преступления в сфере обращения ценных бумаг, особенно при наличии признаков организованной группы или особо крупного ущерба.

Последняя редакция: 04 июля 2026 г. 22:06 (мск).