Содержание:

1. Существующие «статьи 185» в российском законодательстве
2. Статья 185 УК РФ «Злоупотребления при эмиссии ценных бумаг»
3. Статья 185.1 УК РФ «Нарушение порядка представления информации эмитентом»
4. Статья 185.2 УК РФ «Недостоверные сведения в реестре владельцев ценных бумаг»
5. Статья 185.3 УК РФ «Нарушение законодательства о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком ценных бумаг»
6. Статья 185.4 УК РФ «Незаконное использование инсайдерской информации»
7. Статья 185.5 УК РФ «Манипулирование рынком ценных бумаг»
8. Свежие поправки 2025 года
9. Судебная практика и показательные дела
10. Ответственность военного времени: особенности
11. Как защищаться: советы юриста

В период 2025 года финансовые рынки стали ещё более комплексными, а ответственность за манипуляции с ценными бумагами, жёстче.
Государство ужесточает контроль за прозрачностью операций, а значит любой эмитент, инвестор или IT-специалист, имеющий доступ к реестрам, должен понимать, что скрывается за «семейством» статей 185 УК РФ.

Существующие «статьи 185» в российском законодательстве

Необходимо сразу разграничить:

• УК РФ (ст. 185–185.5) — регулируют финансовые преступления в сфере оборота ценных бумаг.
• УК Украины (ст. 185) — охватывает кражу, а не ценные бумаги.
• УК РСФСР 1960 г. (утратил силу), там ст. 185 касалась растраты арестованного имущества.

Ниже — только действующее российское законодательство.

Статья 185 УК РФ «Злоупотребления при эмиссии ценных бумаг»

Диспозиция (действующая редакция 2025 г.)

Ч. 1. Внесение в проспект ценных бумаг заведомо недостоверной информации, если это повлекло причинение крупного ущерба (свыше 1,5 млн руб.) —
штраф до 500 000 руб. или лишение свободы до 3 лет.

Ч. 2. Те же действия, повлекшие особо крупный ущерб (свыше 3,75 млн руб.) или совершённые группой лиц —
штраф до 1 млн руб. или лишение свободы до 5 лет, либо ограничение свободы до 4 лет.

Состав преступления

• Объект — общественные отношения в сфере оборота ценных бумаг.
• Объективная сторона — внесение заведомо ложных сведений в проспект эмиссии.
• Субъект — должностное лицо эмитента, аудитор, консультант.
• Субъективная сторона, прямой умысел (заведомость недостоверности).

Статья 185.1 УК РФ «Нарушение порядка представления информации эмитентом»

В 2025 г. норма дополнена:

• штраф до 300 000 руб. за однократное непредставление отчётности;
• если умышленное сокрытие повлекло падение курса акций >20 %, лишение свободы до 2 лет.

Статья 185.2 УК РФ «Недостоверные сведения в реестре владельцев ценных бумаг»

Ключевая новелла 2025 г.

Уголовная ответственность наступает при ущербе ≥ 2,5 млн руб. за:

• внесение ложных данных в реестр;
• умышленное уничтожение документов реестра;
• подлог сведений о владельцах ценных бумаг.

Максимальное наказание, до 4 лет лишения свободы + запрет занимать должности в финансовом секторе.

Статья 185.3 УК РФ

Криминализирует нарушение законодательства о противодействии манипулированию рынком.
Добавлена диспозиция 2025 г. об ответственности за использование алгоритмов HFT (high-frequency trading) для манипуляций.

Статья 185.4 УК РФ «Незаконное использование инсайдерской информации»

С 2025 г.:

• ч. 1. физлицо — штраф до 1 млн руб. или до 2 лет лишения свободы;
• ч. 2. организованная группа — до 7 лет лишения свободы + конфискация прибыли.

Статья 185.5 УК РФ «Манипулирование рынком ценных бумаг»

Список признаков манипулирования расширен:

1. Создание ложной активности (wash-trading).
2. Спуфинг (ложные заявки).
3. Сообщение заведомо ложных новостей в СМИ.

Ущерб ≥ 5 млн руб. автоматически переводит дело в категорию тяжких преступлений (до 7 лет колонии).

Свежие поправки 2025 года

• Федеральный закон № 42-ФЗ от г. — увеличены пороги крупного и особо крупного ущерба c учётом инфляции.
• Федеральный закон № 71-ФЗ от г., введён административный арест до 15 суток для предварительного сдерживания нарушителей.
• Цифровые активы (криптовалюта) официально приравнены к «ценным бумагам» в части статей 185–185.5.

Судебная практика и показательные дела

Дело «Мострест» (Пресненский суд г. Москвы, 2024–2025)

Эмитент внес в проспект заведомо завышенную оценку недвижимости (+38 % рыночной стоимости). Инвесторы потеряли 2,1 млрд руб.

Приговор: 3 года колонии-поселения экс-директору + штраф 3 млн руб.

Дело «AlgoSpoof» (9-й арбитраж апелляционный, 2025)

Компания использовала HFT-алгоритмы для спуфинга акций «Газпрома». Ущерб биржевым участникам — 680 млн руб.

Приговор: 6,5 года лишения свободы руководителю, конфискация серверов.

Ответственность военного времени: особенности

С момента введения военного положения (уточнение от ) действует ч. 4 ст. 185 УК РФ:

• Даже мелкое нарушение (например, единичное искажение данных) квалифицируется как тяжкое преступление.
• Наказание — обязательное лишение свободы от 5 до 8 лет с конфискацией имущества.
• Замена наказания на условное или штраф невозможна.

Как защищаться: советы юриста

1. Экстренный аудит документов, проверьте реестры и проспекты на предмет заведомо ложных сведений до выхода в эфир.
2. Договор с независимым аудитором — минимизирует риск «заведомости».
3. Страхование профессиональной ответственности (D&O) на случай ущерба > 2,5 млн руб.
4. Досудебное урегулирование — в ряде округов суды идут на примирение при добровольном возмещении > 70 % ущерба.
5. Юридический Due Diligence при подключении алгоритмов HFT: протоколы тестирования + заключение о «крайне низком риске манипуляции».

Актуально на . Перед любыми действиями, связанными с эмиссией, реестрами или торговыми алгоритмами, получите персональную юридическую консультацию.