Дата актуализации: 04 июля 2026 г.
Кратко: за воспрепятствование осуществлению или незаконное ограничение прав владельцев ценных бумаг предусмотрена уголовная ответственность по ст. 185.4 УК РФ. С 2026 года возможные штрафы увеличены до 800 тыс. руб., а для группы лиц, до 1,5 млн руб.
Историко-правовые предпосылки
Статья 185.4 Уголовного кодекса РФ была введена Федеральным законом от № 241-ФЗ как часть комплексной реформы рынка ценных бумаг. Законодатель стремился защитить инвесторов от недобросовестных действий эмитентов, регистраторов и контролирующих лиц.
Понятие и объект посягательства
Эмиссионные ценные бумаги
Согласно ФЗ «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от , к эмиссионным относятся ценные бумаги, которые:
- закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав;
- подлежат удостоверению, уступке и безусловному осуществлению;
- выпускаются в установленной форме (обыкновенные и привилегированные акции, облигации и др.).
Право владельца
Под «правами владельца» понимаются:
- право на участие в общем собрании;
- право голосовать по каждому вопросу повестки;
- право на дивиденды и проценты;
- право на получение информации об эмитенте.
Состав преступления по ст. 185.4 УК РФ
Объективная сторона
Деяние выражается в:
- воспрепятствовании (активные действия, препятствующие реализации прав):
- отказ регистратора вносят записи о переходе прав;
- искусственное создание «мертвого» кворума;
- неправомерное исключение записей из реестра.
- незаконном ограничении (уменьшение объёма прав):
- установление дополнительных условий для допуска на собрание;
- отказ в выдаче дивидендов без законных оснований;
- введение «замороженных» акций или ограничений на отчуждение.
Субъективная сторона
Форма вины — только прямой умысел. Лицо осознаёт общественно опасный характер своих действий и желает наступления последствий.
Субъект
Субъект, физическое лицо, достигшее 16 лет, причём:
- должен обладать специальным статусом (служащий регистратора, эмитента, депозитария);
- или осуществлять контроль над корпоративным управлением (руководитель, конечный бенефициар).
Квалифицирующие признаки
Преступление считается совершённым в крупном размере, если:
- деяние причинило ущерб ≥ 1,5 млн руб.;
- либо лицо извлекло доход ≥ 1,5 млн руб.
Меры ответственности
Основные санкции (действуют с 21 января 2026 г.)
| Вид ответственности | Размер санкции |
|---|---|
| штраф | от 300 тыс. до 800 тыс. руб. (ранее — до 300 тыс.) |
| штраф (группой лиц) | от 0,8 млн до 1,5 млн руб. (ранее — до 500 тыс.) |
| арест | до 6 месяцев |
| лишение свободы | до 3 лет (в случае крупного размера или группы) |
Дополнительные ограничения
Суд может назначить:
- запрет занимать определённые должности в течение до 3 лет;
- ограничение свободы (если назначено лишение свободы условно).
Практика применения
По данным Право.ру, суды чаще всего рассматривают дела, где:
- регистратор отказал в регистрации перехода прав без объяснения причин;
- эмитент провёл собрание при отсутствии кворума, но утвердил спорные решения;
- контролирующее лицо блокировало доступ к реестру, чтобы сорвать голосование.
Как защититься владельцу ценных бумаг?
- Фиксируйте все факты нарушений (переписка, протоколы, скриншоты);
- Обращайтесь в Банк России (ФСФР) с жалобой на регистратора или эмитента;
- Подавайте иск в арбитражный суд о признании недействительными решений собрания;
- Инициируйте уголовное преследование по ст. 185.4 УК РФ, если есть признаки преступления.
Перспективы законодательства
В 2026 году планируется введение цифровых активов в реестровую систему, что потребует уточнения понятия «эмиссионная ценная бумага» и расширения действия ст. 185.4 УК РФ на токенизированные права.
Статья 185.4 УК РФ стала важным инструментом защиты инвесторов на российском фондовом рынке. Ужесточение штрафов в 2026 году сигнализирует о решимости государства бороться с корпоративным произволом и создавать прозрачную инвестиционную среду.