04 июля 2026 года – кредитные рейтинги давно стали «визитной карточкой» любого эмитента: чем выше оценка, тем легче и дешевле компании или банку привлекать заёмные средства․ В России две крупнейших рейтинговых агентства, АКРА и Эксперт РА — используют собственные шкалы, которые во многом схожи, но имеют важные отличия․ Ниже, полное сравнение классов, расшифровка каждой категории и практические советы инвесторам․
Шкала Эксперт РА
Агентство «Эксперт РА» применяет национальную рейтинговую шкалу, где категории обозначаются символами ru для акцентирования внутрироссийского измерения․ Всего 11 основных уровней․
| Категория | Определение по методологии Эксперт РА |
|---|---|
| AAA / ruAAA | Максимальный уровень кредитоспособности и финансовой устойчивости․ Наивысший показатель по российской шкале․ |
| AA / ruAA | Высокий уровень, чуть ниже AAA․ Возможны незначительные колебания в будущем․ |
| A / ruA | Умеренно-высокий уровень, но уже чувствителен к негативным экономическим изменениям․ |
| BBB / ruBBB | Умеренный уровень․ Повышенная чувствительность к ухудшению конъюнктуры․ |
| BB / ruBB | Умеренно-низкий уровень․ Высокая уязвимость к внешним шокам․ |
| B / ruB | Низкий уровень․ Исполнение обязательств возможно, но буфер прочности ограничен․ |
| CCC / ruCCC | Очень низкий уровень․ Значительная вероятность дефолта в краткосрочной перспективе․ |
| CC / ruCC | Повышенная вероятность дефолта в ближайшее время․ |
| C / ruC | Крайне высокая вероятность дефолта․ Выплата маловероятна․ |
| RD | Объект под надзором регулятора, дефолт не зафиксирован․ |
| D | Дефолт․ |
Шкала АКРА
АКРА использует суффикс (RU), чтобы подчеркнуть, что рейтинг сопоставляется внутри российской экономики с обязательствами Правительства РФ․ Всего 10 классов (от AAA до C)․
| Категория | Описание по методологии АКРА |
|---|---|
| AAA(RU) | Максимальный уровень кредитоспособности внутри страны․ Эталон, долговые обязательства Правительства РФ․ |
| AA(RU) | Высокий уровень, незначительно уступает AAA․ |
| A(RU) | Умеренно-высокий уровень, умеренная чувствительность к неблагоприятным условиям․ |
| BBB(RU) | Умеренный уровень․ Повышенная чувствительность к экономическим изменениям․ |
| BB(RU) | Умеренно-низкий уровень․ Краткосрочная устойчивость, но высокий риск при ухудшении среды․ |
| B(RU) | Низкий уровень․ Исполнение обязательств зависит от благоприятной конъюнктуры․ |
| CCC(RU) | Очень низкий уровень․ Существенный риск дефолта в краткосрочной перспективе․ |
| CC(RU) | Повышенный риск дефолта․ |
| C(RU) | Крайне высокий риск дефолта․ |
| SD(RU) | Селективный дефолт по части обязательств․ |
| D(RU) | Дефолт․ |
Как сравнивать оценки АКРА и Эксперт РА
- Логика классов одинакова: AAA/ruAAA → максимум надёжности, D → дефолт․
- Символика:
- Эксперт РА ставит префикс
ru(ruAAA, ruBBB и т․д․)․ - АКРА применяет суффикс
(RU)(AAA(RU), BBB(RU))․
- Эксперт РА ставит префикс
- Дополнительные категории: Эксперт РА использует RD (регуляторный надзор), АКРА — SD(RU) (селективный дефолт)․
Как использовать рейтинг на практике
Инвестору-среднестатистику достаточно запомнить три «зоны»:
- Инвестиционный уровень (от AAA до BBB): облигации допускаются в консервативные портфели, покрытые страховкой АСВ, фонды облигаций․
- Спекулятивный уровень (BB и B): доходность выше, но риски существенные; подходят для «игрового» капитала․
- Дистресс / дефолт (CCC и ниже): покупка только при прогнозе реструктуризации или для профессиональных «выморочных» стратегий․
Почему одна и та же буква влияет на ставку купона
Рынок требует премии за риск․ Чем ниже рейтинг, тем выше спрэд к ключевой ставке ЦБ․ Например, в начале июля 2026 г․:
- Облигации с рейтингом ruAAA размещались при 9,5 % годовых․
- ruBB — уже 14-15 % годовых․
FAQ: самые популярные вопросы
- Может ли рейтинг «зависнуть» между категориями?
Да, агентства используют промежуточные уровни:ruAA+,BBB(RU)-и т․д․ - Как быстро понижают рейтинг при ухудшении?
В среднем 1-2 месяца от первых предупредительных сигналов до официального пересмотра․ - Где посмотреть актуальные рейтинги?
- Эксперт РА: https://raexpert․ru/ratings/bankcredit/ratingscale
- АКРА: https://www․acra-ratings․ru/about-ratings/scales/
Шкалы АКРА и Эксперт РА — это «алфавит» для чтения финансовой устойчивости․ Чем выше категория, тем ниже риск и выше доверие рынка․ Но даже максимальный рейтинг не отменяет системных рисков, поэтому диверсификация, анализ макроэкономики и собственная оценка ликвидности актива остаются незаменимыми инструментами инвестора․