Акция ‒ это ценная бумага, фиксирующая права её владельца (акционера) на долю в уставном капитале акционерного общества. В статье 25 и гл. 7 § 1 ГК РФ (ст. 97–98.8) содержится исчерпывающая классификация видов акций, допускаемых российским законодательством. Ниже приведён развёрнутый обзор правового статуса каждой категории.

Разделение по категориям

Обыкновенные (простые) акции

• Право голоса. Каждая простая акция даёт один голос на общем собрании акционеров (ОСА).
• Дивиденды. Выплачиваются из чистой прибыли после распределения привилегированных дивидендов и формирования обязательных фондов.
• Право на ликвидационную квоту. После удовлетворения требований кредиторов и привилегированных акционеров.
• Дополнительные преимущества. Именные простые акции могут сопровождаться опционом на конвертацию в привилегированные при условии, прописанном в уставе.

Привилегированные акции

В отличие от простых, привилегированные акции не обеспечивают права голоса, за исключением случаев, указанных в ст. 98.4 ГК РФ:

1. Изменение размера или условий выплаты дивидендов;
2. Реорганизация / ликвидация общества;
3. Конвертация в другие виды акций или обратный выкуп.

Кумулятивные (накопительные) привилегированные акции

• Невыплаченные дивиденды накапливаются и подлежат погашению в последующие годы до выплаты любых дивидендов по простым акциям.

Некумулятивные привилегированные акции

• Утраченные дивиденды в текущем году не переносятся на следующий период.

Конвертируемые привилегированные акции

• Дают право владельцу обменять их на обыкновенные или иные привилегированные акции по заранее установленному курсу.

Разделение по форме выпуска

Документарные акции

Оформляются бумажными сертификатами с обязательными реквизитами (ст. 98.6 ГК РФ).

Бездокументарные (электронные) акции

Записываются на лицевых счетах в депозитарии или реестре владельцев. Подавляющее большинство современных российских публичных размещений осуществляется именно в бездокументарной форме.

Разделение по способу обращения

Специальные виды акций

Золотые акции

Выпускаются только РФ или её субъектами. Дают особый контрольный пакет прав (вето на стратегические решения) и не приносят дивидендов.

Привилегированные акции типа А и Б (закон «О приватизации»)

• Выпускались в 1990-х гг. при приватизации госпредприятий.
• Тип А – для работников; Тип Б – для граждан-пайщиков.
• Сейчас обращаются редко, в основном на внебиржевом рынке.

Доли и классы акций

Устав может предусматривать разделение уставного капитала на классы акций (Class A, Class B и т. д.) с различным набором прав. Классы отличаются:

• Количеством голосов на одну акцию (например, 1:10);
• Приоритетом дивидендов;
• Ограничением на смену собственника (lock-up).

Сводная таблица прав акционеров

Практические советы инвесторам и эмитентам

• Эмитентам. При разработке устава следует:
  1. Чётко закрепить количество и категории акций (ст. 25 ГК РФ).
  2. Разграничить права по привилегированным акциям разных серий.
  3. Учесть требования ЦБ РФ по раскрытию информации о правах акционеров.
• Инвесторам. Перед покупкой:
  1. Изучите проспект эмиссии и устав общества.
  2. Проверьте наличие накопленных нераспределённых дивидендов (для привилегированных акций).
  3. Уточните возможные ограничения на обращение (публичность / непубличность).

Система акций, предусмотренная ГК РФ, сочетает гибкость для эмитента и надёжную защиту прав инвесторов. Правильный выбор типа (категории) акций позволяет компании оптимизировать капитал и управление, а акционерам – формировать портфель, соответствующий индивидуальным целям и уровню риска.